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加密货币新手指南

从完全不了解到看懂仪表盘。 你需要知道的一切，不多不少。

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目录

1. 第 1 部分，加密货币是什么，以及它为何存在？
2. 第 2 部分，如何购买加密货币
3. 第 3 部分，如何安全存储加密货币
4. 第 4 部分，什么因素会推动价格
5. 第 5 部分，了解 RJALPHA 仪表盘
6. 术语表，关键术语解析

第 1 部分，加密货币是什么，以及它为何存在？

简明版

加密货币是一种无需银行即可运行的数字货币。银行不再负责记录谁拥有什么，而是由一个计算机网络共同维护这本账簿，并且所有人都能查看。没有人能控制它。没有人能修改它。这就是全部意义所在。

什么是比特币？

比特币由一个使用 Satoshi Nakamoto 这一名字的人或团体于 2009 年创建。这个想法很简单：创造一种无法被印刷、无法被审查，也无法被任何政府或机构控制的货币。

比特币的总量永远只有 21,000,000 枚。这个数字被写入软件，无法更改。这与英镑或美元等传统货币有根本区别，因为中央银行可以在决定之后随时增发更多货币。固定供应量是人们将比特币视为价值储藏手段的核心原因之一。

什么是区块链？

区块链其实就是一本记录簿。每一笔曾经发生过的交易都会被记录在区块中，每个区块又与前一个区块相连，形成一条链。区块一旦被添加，就无法在不修改其后所有区块的情况下更改，而这需要控制网络中超过一半的计算机。实际上，这使区块链具备防篡改能力。

你不需要理解技术细节。重要的是它带来的结果：所有权可以被证明，交易具有永久性，并且没有任何单一实体负责控制整个系统。

它为什么有价值？

这是大多数新手都会问的问题。答案与任何事物有价值的原因相同：因为人们认同它有价值。但比特币具备一些特定属性，使这种认同具有合理性：

• 它很稀缺。总共只会存在 21,000,000 枚。
• 它便于转移。你可以在几分钟内将价值数百万英镑的资金发送到世界任何地方。
• 它可以分割。你不需要购买完整的一枚比特币，可以购买价值 £10 的比特币。
• 它可以验证。任何人都能在区块链上核查供应量和任何一笔交易。
• 它抗审查。如果你自己持有私钥，任何政府都无法冻结你的比特币。

黄金的价值也来自类似原因：稀缺性、耐久性和全球认可度。比特币常被称为“数字黄金”，因为它拥有这些属性，但完全存在于数字世界中。

其他加密货币呢？

比特币最早出现，但如今已经存在数千种其他加密货币，也就是“山寨币”。其中一些主要币种包括：

Ethereum (ETH) 一条可编程区块链。比特币主要是一种货币，而以太坊允许开发者在其上构建应用。可以把比特币想象成数字黄金，把以太坊想象成数字操作系统。

Solana (SOL) 一种更快、更便宜的以太坊替代方案。每秒可处理数千笔交易，适合那些重视速度的应用，因此很受欢迎。

Stablecoins (USDT, USDC) 与美元挂钩的加密货币。1 USDT = $1。它们在加密货币领域充当避风港。当你想退出某个仓位、又不想换回英镑或美元时，可以转入稳定币。

并非所有加密货币都值得你关注。大多数最终都会归零。能够存活下来的币种通常具备真正的实用性、强大的开发者社区和真实需求。我们的仪表盘会追踪那些真正重要的币种。

关键要点

• 加密货币是不受银行或政府控制的数字货币。
• 比特币是最早、最成熟的加密货币，供应量固定为 21,000,000 枚。
• 你不需要购买完整的一枚币，可以从任何金额开始。
• 稳定币是你在加密货币领域的“现金”，与美元挂钩。
• 大多数山寨币都会失败。在你知道自己在做什么之前，坚持投资主流币种。

第 2 部分，如何购买加密货币

投资，而非交易

在介绍具体做法之前，有必要先明确我们的方式。RJALPHA 是为投资者而非交易者打造的。两者的区别很重要。

交易意味着坐在图表前试图捕捉短期波动，在几小时或几天内买入和卖出。这需要很高的技巧和持续的关注，而且大多数尝试这样做的人都会亏钱。这种方式压力大、耗时长，从统计角度看，胜算也对你不利。

投资意味着采取更长期的视角。你以数月或数年为持有期限，在数据和信号的指引下，而不是凭直觉进行买入。它更安全，不需要你整天盯着图表，而且关键在于，你可以边学习边获益。仪表盘负责繁重的分析，你根据它提供的信息做出明智决策。

这也是为什么起始资本没有你想象中那么重要。即使是一小笔资金，只要随着时间推移进行明智投资，也能通过复利实现有意义的增长。话虽如此，投入运作的资金越多，产生安全且稳定回报就越容易。关键是从你能承受的金额开始，然后逐步扩大。

第 1 步：选择交易所

交易所是你买卖加密货币的地方。它相当于加密货币领域的股票经纪商。主要交易所有：

Coinbase 对新手最友好。界面简单，监管完善，在英国和美国都可以使用。费用较高，但最容易上手。

Kraken 成立时间较早，声誉良好，费用合理。界面比 Coinbase 稍微复杂一些，但新手仍然可以应付。

Binance 按交易量计算是最大的交易所。费用较低，但更加复杂。熟悉基础知识后再使用会更合适。

如果你以前从未购买过加密货币，就从 Coinbase 开始。之后你随时可以转到其他交易所。

第 2 步：创建账户并验证身份

每一家正规的交易所都要求进行身份验证，即 KYC（了解你的客户）。这是法律要求，不是可选项。你需要准备：

• 有效护照或驾驶执照
• 用于面部验证的自拍或照片
• 地址证明，例如水电费账单或银行对账单

验证通常需要几分钟到几小时。一些交易所允许你在完成完整验证前先进行小额购买。

第 3 步：存入资金

完成验证后，从你的银行账户存入资金。大多数英国用户可以通过以下方式入金：

• 银行转账（Faster Payments），免费或费用极低，几分钟内到账
• 借记卡，到账即时但费用较高，通常为 1.5 到 3%

避免使用信用卡购买。大多数信用卡会拦截加密货币交易，而没有拦截的信用卡会收取现金预借手续费，并从第一天起计息。

第 4 步：下第一笔订单

主要有两种订单类型：

市价单 最简单的选择。你按当前价格买入。交易所会立即按照可获得的最佳价格成交。对于购买比特币的新手来说，这已经足够了。

限价单 由你设定想要支付的价格。如果比特币当前价格为 £60,000，而你将限价单设为 £58,000，那么只有价格下跌到该水平时订单才会成交。控制力更强，但需要耐心。

先从市价单开始。限价单很有用，但第一次购买时没有必要增加这种复杂性。

第 5 步：了解费用

每家交易所都会收取费用，主要包括：

• 交易费，根据交易所和你的交易量而定，每笔交易通常为 0.1 到 1.5%
• 入金费，银行转账通常免费，刷卡支付的费用更高
• 提现费，将加密货币从交易所转移到你自己的钱包时收取
• 买卖价差，买入价与卖出价之间的差额。这是“免手续费”平台上的隐性成本

费用会随着时间累积。如果你定期购买，选择费用更低的交易所，可以在数月和数年内节省实实在在的钱。

我应该从多少金额开始？

没有最低金额要求。你可以购买 £10 的比特币。重要的是从一个你能接受的金额开始。加密货币波动很大，价格可能在几周内下跌 30 到 50%。这是正常现象，不是危机，而仪表盘就是为了帮助你应对这些时期而设计的。但你永远不应该投资那些用于支付房租、账单或紧急支出的资金。

一种常见做法是无论价格如何，每周或每月拿出固定金额。这称为美元成本平均法（DCA）。价格低时买得更多，价格高时买得更少，从而随着时间推移平均你的入场价格。这是建立仓位最简单、压力最低的方法，也正是我们的仪表盘希望支持的方式。

重要的是开始行动。即使是一小笔资金，也会让你真正参与其中，使你在仪表盘上学到的一切不再只是理论。投资 £50 后学习，会比投入 £0、站在场外观看学得更快。

关键要点

• 我们提倡投资，而非交易。持有期限更长，压力更小，胜算更高。
• 使用受监管的交易所。新手选择 Coinbase，随着经验增长可以选择 Kraken 或 Binance。
• 你需要验证身份。这很正常，也是法律要求。
• 从市价单开始。保持简单。
• 从你能承受的金额开始。即使是小额资金，也会随着时间产生复利。
• DCA（定期小额购买）是建立仓位最容易的方法。

第 3 部分，如何安全存储加密货币

交易所与钱包

当你在交易所购买加密货币时，交易所会替你保管。这就像把现金放在银行里：很方便，但你是在信任银行不会把钱弄丢。在加密货币领域，这一点很重要，因为交易所可能遭到黑客攻击、冻结提现，或者在极少数情况下彻底倒闭，2022 年的 FTX 就是最显著的例子。

钱包是一种允许你自行持有加密货币的软件或硬件。当你把加密货币转移到自己的钱包后，就由你直接控制。没有人能冻结它，没有人能拿走它，也不会有人把它弄丢，除非是你自己。

现在，你只需要理解这种选择存在，以及它为什么重要。如果你刚开始，只是在受监管的交易所持有一小笔资金，这完全没问题。当你准备好把加密货币转移到自己的钱包时，我们会提供分步指南。

我们会另行发布关于设置和使用钱包的详细教程。在你准备好之前，不用担心这一步。

钱包类型

热钱包 是手机或电脑上的应用。它们连接互联网，因此使用方便，但安全性略低。适合存放你正在使用的资金。常见选项包括 MetaMask（以太坊）、Trust Wallet（多链）和 Phantom（Solana）。

关于如何设置热钱包，请参阅我们单独的钱包指南。

冷钱包（硬件钱包） 是将加密货币离线存储的实体设备。它们看起来像 USB 闪存盘。由于不连接互联网，它们是长期存储最安全的选择。主要选项有 Ledger 和 Trezor。

关于如何设置硬件钱包，请参阅我们单独的钱包指南。

如果你持有的金额已经超过自己能够承受损失的范围，那么硬件钱包就是正确选择。可以把它想象成存放加密货币的保险箱。

助记词：本指南中最重要的内容

创建钱包时，你会获得一组助记词：12 个或 24 个随机单词。这是你加密货币的主密钥。如果手机损坏、笔记本电脑报废，或硬件钱包丢失，你都可以用这组助记词恢复所有资产。

这也意味着，任何拥有你助记词的人都拥有你的加密货币。如果别人拿到了它，没有任何例外，也没有任何找回办法。

助记词规则：

• 把它写在纸上。不要以数字形式存储，不要放在备忘录、照片、电子邮件或云端。
• 将它存放在物理上安全的地方，例如防火保险箱或保险箱。
• 永远不要与任何人分享。正规的服务永远不会向你索要助记词。如果有人向你索要助记词，那就是骗局。没有任何例外。
• 可以考虑制作第二份副本，并存放在另一个地点。

何时使用哪种方式

情况	建议	原因
金额较小，刚开始接触	留在交易所	对小额资金来说，便利性胜过风险
金额中等，持有数月	热钱包（手机或桌面端）	由你控制，需要时也容易访问
金额较大，长期持有	硬件钱包（Ledger/Trezor）	为重要资产提供最高级别的安全性

需要警惕的常见骗局

• 虚假网站。始终检查网址。将真正的交易所网站加入书签，并且只通过该书签访问。
• 网络钓鱼邮件。交易所永远不会通过电子邮件链接要求你“验证钱包”。
• 索要助记词。任何正规机构都不会向你索要助记词。
• “给我发送 1 BTC，我会还你 2 BTC。”这永远是骗局。永远如此。
• 虚假客服。骗子会在社交媒体上冒充交易所客服。真正的客服绝不会先私信你。

关键要点

• 刚开始时使用交易所没有问题。准备好并感到安心后，再转移到自己的钱包。
• 硬件钱包（Ledger、Trezor）是安全性的黄金标准。
• 助记词就是一切。写下来，安全存放，永远不要分享。
• 如果有人向你索要助记词，或承诺赠送免费加密货币，那就是骗局。

第 4 部分，什么因素会推动价格

大多数新手指南到这里就结束了。它们告诉你加密货币是什么，以及如何购买，却不告诉你价格为什么会上涨或下跌。理解这一点，是投资与赌博之间的区别。

本部分中的一些术语可能对你来说很陌生。不用担心。我们在本指南末尾加入了术语表，用通俗易懂的语言解释所有关键术语。如果遇到不认识的词，就去那里查找。

供给与需求：基础知识

最简单的层面上，价格会因为供给和需求而变动。买家多于卖家，价格就会上涨。卖家多于买家，价格就会下跌。但究竟是什么推动了这些买家和卖家，这才是有意思的地方。

比特币减半周期

大约每四年，每个区块中新生成的比特币数量就会减半。这称为减半。2009 年，矿工每个区块获得 50 BTC。2024 年减半后，他们每个区块获得 3.125 BTC。

过去，减半曾是推动价格波动的主要催化剂。在早期周期中，将新增供应量减半会产生巨大影响，因为当时市场规模较小，对供应变化更加敏感。如今，减半对价格的直接影响已经小得多。市场规模大得多，机构资本远远超过矿工卖压，而供应减少量如今只占每日交易量的一小部分。了解减半仍有助于理解背景，但它已经不再是过去那样的价格驱动因素。

现在更重要的是需求，而驱动需求的是流动性。

我们的 BTC 周期图表使用链上数据追踪我们在多年周期中的位置。它在五个区域内对市场状况进行 0 到 100 的评分：深度价值、积累、公允价值、昂贵和危险。周期会纳入减半时间，但也会结合影响更大的信号进行权衡。

流动性：真正的驱动因素

这是大多数人忽略的地方。比特币并不是孤立运行的。它会随着全球流动性，也就是流经金融系统的资金总量而波动。

当中央银行，包括美联储、欧洲央行、英格兰银行和日本银行，通过量化宽松（QE）、降息或购买债券向系统注入资金时，这些资金最终会流入风险资产。股票、房地产和加密货币都会受益。当它们通过量化紧缩（QT）或加息抽走资金时，情况就会反过来。

QE、QT、降息和其他术语会在术语表中解释。

这种关系是可以测量的。我们的研究表明，全球流动性指数大约领先比特币 7 天，信贷流动性指数大约领先 6 天。这些不是理论，而是从真实数据中得出的统计关系。

我们的仪表盘通过全球流动性指数（GLI）和信贷流动性指数（CLI）追踪这一点。它们将数十个宏观指标汇总成单一信号，告诉你流动性环境是在扩张还是收缩，并进一步告诉你当前条件是否有利于加密货币。

流动性管道

流动性不会凭空出现或消失。它会沿着一条管道流动。从较高层面理解这一点，有助于你明白为什么“流动性上升”并不总是表面看起来的那样：

• 政府发行债务（债券）来为支出筹资
• 银行和机构在拍卖中购买这些债务
• 这些债券成为抵押品，在银行系统中被重复使用，以支持更多贷款
• 银行利用这种放贷能力向企业和个人提供贷款
• 这些贷款增加货币供应量，最终流入包括加密货币在内的资产

如果这条管道在任何一个阶段出现断裂，例如拍卖需求不足、银行系统承压，或银行拒绝放贷，那么即使表面数据看起来健康，流动性也会停止流动。这是人们最常被误导的原因之一：他们在社交媒体上看到“流动性上升”，便认为这是看涨信号，却没有意识到管道在更下游的位置已经堵塞。

抵押品、回购和再抵押等术语会在术语表中解释。

我们的传导追踪器会监测这条管道的全部五个阶段，并准确识别堵塞发生的位置。这是较为高级的图表之一，仅在更高风险等级下提供。

美元、黄金与跨资产资金流

比特币不仅要与其他加密货币争夺资本，也要与黄金、股票和债券竞争。当美元走强时，通常会对比特币形成阻力，因为以美元计价的资产对世界其他地区来说变得更加昂贵。当美元走弱时，资本会流向替代资产。

黄金与比特币之间的关系尤其有意思。我们的数据显示，黄金往往领先比特币约 60 天：黄金发生变动后，比特币会滞后跟随。两者都会对相同的因素作出反应，包括实际利率、通胀预期和美元强弱，但黄金会先动，因为它是规模更大、流动性更强、机构参与更深入的市场。

不过，在地缘政治压力时期，例如战争、贸易战和政治紧张局势，这种关系可能会失效。在这些事件期间，投资者涌入黄金是为了寻求安全保障，而不是为了投资。当资本纯粹为了保护资产而流入黄金时，与比特币之间正常的领先滞后关系会减弱或消失，因为这些资金不再遵循通常的宏观逻辑。这是由恐惧驱动的，而不是由投资驱动的。急性压力过去后，这种关系通常会重新显现。

我们的资本配置追踪器会实时监测 BTC、黄金和标普 500 之间的资金分配，向你展示资本正在这些资产类别之间流向何处。

市场情绪：恐惧与贪婪

与传统市场相比，加密货币市场更多由情绪驱动。恐惧会导致剧烈抛售，贪婪会推动抛物线式上涨。了解情绪所处的位置，可以帮助你避免投资中最常见的错误：所有人兴奋时因为感觉安全而在顶部买入，所有人恐慌时因为感觉危险而在底部卖出。

投资界有一句老话：聪明钱在市场恐惧时买入，在市场贪婪时卖出。大多数新手却反其道而行：价格飙升时因为感觉安全而买入，价格暴跌时因为感觉危险而卖出。数据一再表明，这是最糟糕的方法。从历史上看，最佳入场点往往出现在市场情绪最低的时候。

这也是我们以这种方式构建仪表盘的原因之一。信号的设计目的就是穿透情绪的干扰。当 HODL Index（我们的风险厌恶策略）告诉你应该离场观望时，Twitter 上的人有多兴奋都不重要。当 BTC 周期显示深度价值时，人们有多害怕也不重要。数据优先于情绪。

波动性

加密货币一天之内就可能波动 5 到 10%。对于传统投资者来说，这会让人感到惊 alarm。对于加密货币而言，这很正常。关键在于理解这种波动是处于更广泛的上升趋势中，因而构成买入机会，还是属于结构性崩坏的一部分，因而是警告信号。背景比波动本身更重要。

我们的市场状态图表将市场状况分为四个象限：平静震荡、平静趋势、波动震荡和波动趋势。这有助于你和 AI 理解我们处于什么类型的市场中。

这一切对你意味着什么

你不需要自己追踪所有这些因素。这正是我们构建仪表盘的原因。但理解这些力量的存在，可以帮助你解读仪表盘告诉你的内容，以及它为什么这样告诉你。

本部分的目的不是把你培养成宏观分析师，而是让你具备足够的理解力，能够信任这些信号，而不是因为有人在 Twitter 上说了什么就反复质疑它们。

关键要点

• 价格因供给和需求而变动，而供给和需求又受到流动性、情绪和宏观环境的推动。
• 减半过去曾是主要催化剂，但现在的影响小得多。流动性才是真正的驱动因素。
• 全球流动性是最大的单一因素。当资金流入系统时，风险资产会受益。
• 黄金领先比特币约 60 天，但在地缘政治压力期间，黄金充当安全保障，这种关系可能会失效。
• 聪明钱在恐惧时买入，在贪婪时卖出。仪表盘帮助你做同样的事。
• 仪表盘会追踪所有这些因素，因此你不必手动完成。

第 5 部分，了解 RJALPHA 仪表盘

仪表盘有 20 多张图表。你不需要了解全部内容。注册时，你会选择一个风险等级（1 到 5），AI 会告诉你对于该等级来说哪些图表最重要，以及如何解读它们。等级越高，工具越多，但低等级并没有缺少任何关键内容，每个等级本身都是一套完整的策略。

关于 AI 聊天的一点说明

仪表盘上的 AI 助手可以回答有关任何图表的问题，解释信号，并为当前市场状况提供背景。当你向它提问时，请告诉它你的风险等级，以便它给出最相关的回答。AI 聊天不会在不同会话之间记住你的等级，因此在开始对话时提及等级，可以让建议保持准确，并与你的策略相匹配。

风险等级

在这个框架中，投资者分为两类。等级 1 到 3 基于择时：系统告诉你什么时候进入市场，什么时候离场观望。等级 4 到 5 始终保持投资状态，从不退出到现金，而是通过资产轮动来管理风险。

等级 1：稳健

仅 BTC，现货。风险厌恶策略（HODL Index）告诉你什么时候买入，什么时候观望。BTC 周期显示我们处于多年周期中的哪个位置。公允价值模型告诉你，相对于流动性条件，当前价格是便宜还是昂贵。这个等级适合那些想获得比特币敞口、但不想增加复杂性的人。AI 会将这三张图表作为你的主要信号推荐给你。

等级 2：轮动

现在，你会根据主要加密货币中哪一种表现最好，在它们之间进行轮动，包括 BTC、ETH、SOL、BNB 和 XMR。资产主导度系统按照风险调整后收益对它们进行排名，并告诉你应该超配哪一种。它仍然是基于择时的策略：风险厌恶策略仍然决定你什么时候入场和离场。AI 会将资产主导度标记为你的关键新增图表。

等级 3：主动

完整的主动投资工具包。风险厌恶策略用于择时，资产主导度用于轮动，杠杆风险指标用于判断何时可以安全增加杠杆，Alt League 用于选择山寨币。AI 会带你了解这些工具，以及它们如何相互配合。

等级 4：坚定持仓

始终保持投资状态，永不退出到现金。这里的激进并非来自杠杆，而是来自在回撤期间坚持持仓。资产主导度推动轮动，完整的宏观管道则决定配置应当多么防守或激进。仅限现货，不使用杠杆。AI 会重点介绍轮动信号和宏观背景。

等级 5：全频谱

像等级 4 一样始终保持投资状态，但加入杠杆，最高为 2x，并重新纳入 Alt League。每一张图表、每一项诊断、每一个信号，AI 都会呈现给你。

核心图表及其作用

下面用通俗易懂的语言解释主要图表。AI 会根据你的风险等级告诉你应该重点关注哪些图表。

BTC 周期 使用五个链上信号，在 0 到 100 的范围内评估比特币处于多年周期中的位置。从历史上看，深度价值区和积累区是最佳买入时机，而昂贵区和危险区往往先于重大回调出现。可以把它看作长期指南针。

风险厌恶策略（HODL Index） “HODL”这个名称源于早期比特币论坛帖子中对“hold”的著名拼写错误，后来这个词固定下来，成为加密货币领域指代在波动中坚持持仓的俚语。在我们的仪表盘上，它现在被称为风险厌恶策略。它会输出一个数字，表示你当前应持有计划仓位的百分比，范围为 0 到 100%。它结合了动量、周期风险和崩盘探测器。四种状态分别是 EXIT（0%）、ACCUMULATE（15 到 80%）、REDUCE（30 到 70%）和 HODL（100%）。对于基于择时的等级，也就是等级 1 到 3，这是主要的行动信号。

BTC 公允价值 根据当前系统流动性显示比特币应有的价值。当价格低于模型值时，相对于流动性条件，BTC 处于低价；当价格高于模型值时，则处于高价。±1 个标准差区间会为你提供一个范围。

资产主导度 按照当前风险调整后收益最佳的资产，对主要加密货币进行排名。它告诉你投资组合中应该超配哪种资产，并包含一个过滤器，以防止在资产之间过度切换。

什么是杠杆？

杠杆意味着借钱来增加仓位规模。如果你有 £1,000，并使用 2x 杠杆，那么你控制的加密货币价值就是 £2,000。如果价格上涨 10%，你会获利 20%，也就是收益翻倍。但如果价格下跌 10%，你会亏损 20%，也就是损失翻倍。杠杆越高，对你不利的相对较小波动也可能抹去你的全部仓位。这称为强制平仓。

这就是我们平台限制杠杆的原因。杠杆仅在等级 3 和 5 中提供，最高限制为 2x，并且在建立任何杠杆仓位之前，必须由杠杆风险指标确认条件安全。如果你是新手，完全不需要考虑杠杆。等级 1 和 2 仅限现货。

杠杆风险指标 告诉你使用杠杆是否安全。这与资产主导度是分开的：某项资产占据主导地位，并不意味着使用杠杆持有它就是安全的。该指标会捕捉短期风险，这些风险对现货持有者来说可能无关紧要，却可能导致杠杆仓位被强制平仓。它有三种信号：RISK_ON（安全）、NEUTRAL（仅可降低仓位规模）和 RISK_OFF（禁止使用杠杆）。

Alt League 山寨币排名系统。山寨币是主流头部币种之外规模较小、波动性更高的加密货币。Alt League 会根据收益、动量、成交量和入场标准等 10 多个因素为代币评分。每天晚上，它会标出最佳入场机会，并告诉你哪些币种持有起来最安全。这些仍然属于高风险仓位，山寨币天生具有很高的波动性。但 Alt League 能帮助你在这一领域中挑选最佳机会，避开最差的选择。

全球流动性指数（GLI）和信贷流动性指数（CLI） 两项主要流动性指标。GLI 汇总 15 个宏观指标，领先 BTC 7 天。CLI 专注于信贷市场，领先 6 天。两者结合起来，可以告诉你流动性环境是在扩张还是收缩，而流动性是加密货币价格最大的单一驱动因素。

AI 如何使用这些图表

仪表盘上的 AI 会实时读取所有这些信号。当你向它提问时，它会结合你的风险等级作答。开始对话时记得告诉 AI 你的风险等级，这样它才能知道哪些图表和信号与你相关。

如果你是等级 1，并询问“我应该买入吗？”，AI 会检查风险厌恶策略、BTC 周期和公允价值。如果你是等级 5，并提出同样的问题，它会检查从宏观状态、传导诊断，到杠杆指标和山寨币排名的完整管道。

AI 不会向你隐藏任何图表，但会告诉你对于你的等级来说哪些最重要。你可以自由探索仪表盘上的任何图表，AI 只是确保你知道哪些图表对你的策略最重要。

开始使用

如果你已经读完本指南，那么你对加密货币领域的了解已经超过大多数刚入场的人。接下来可以这样做：

• 在 rjalpha.app 注册并选择风险等级。如果你是新手，等级 1 是正确的起点。
• 在受监管的交易所购买你的第一种加密货币，参见第 2 部分。
• 打开 AI 聊天并告诉它你的风险等级。询问它当前信号传达了什么信息。
• 不要在回撤期间恐慌。加密货币波动很大。仪表盘的存在就是为了帮助你用数据而非情绪应对这种波动。
• 准备好后再升级。随着你不断学习，可以提升等级以使用更多工具。不必着急。

术语表：关键术语解析

本部分解释本指南中使用的金融和加密货币术语。遇到不认识的词时，随时回来查阅。

山寨币 除比特币之外的任何加密货币。以太坊、Solana 以及数千种较小的代币都属于山寨币。它们通常比比特币波动更大、风险更高。

拍卖（美国财政部） 当政府需要借钱时，会通过拍卖出售债券。银行和机构竞价购买这些债券。拍卖进展是否顺利，会影响整个金融系统的流动性状况。

区块链 记录加密货币每一笔交易的数字账簿。每个交易“区块”都与前一个区块相连，形成一条链。它由计算机网络维护，而不是由单一公司或银行维护。

债券 向政府或公司提供的一笔贷款。当你购买债券时，你是在出借资金，以换取利息支付，并在规定日期收回本金。政府债券，例如美国国债，被认为是最安全的投资品种之一。

抵押品 为贷款提供担保而抵押的资产。在金融系统中，政府债券通常被用作抵押品。银行和机构利用它们相互借款。

DCA（美元成本平均法） 无论价格如何，按固定间隔投资固定金额。你不是试图通过一次大额购买来择时，而是将买入分散到数周或数月内，从而平均入场价格。

交易所 买卖加密货币的平台。例如 Coinbase、Kraken 和 Binance。可以把它想象成加密货币领域的股票经纪商。

Fed（美联储） 美国的中央银行。它对利率和货币供应量的决定会影响全球金融市场，包括加密货币。当美联储向系统注入资金时，通常会利好比特币等风险资产。

HODL 最初源于 2013 年比特币论坛帖子中的“hold”拼写错误，当时市场正处于价格崩盘期间。后来它成为加密货币俚语，指在波动中坚持持仓，而不是恐慌性卖出。在我们的仪表盘上，HODL Index 现在被称为风险厌恶策略。

KYC（了解你的客户） 受监管交易所要求的身份验证。你需要提供身份证件和地址证明。这是为防止欺诈和洗钱而设立的法律要求。

杠杆 借钱来增加交易仓位的规模。2x 杠杆意味着你控制的资金是实际本金的两倍。杠杆会同时放大收益和损失。如果仓位朝不利方向移动到一定程度，你可能损失全部资金，也就是强制平仓。在我们的平台上，杠杆仅在等级 3 和 5 中提供，最高限制为 2x。

强制平仓 当杠杆仓位损失了足够的价值，交易所自动将其关闭。交易所会卖出你的仓位，以收回你借入的资金。这意味着你会损失投入的本金。

流动性 流经金融系统的资金总量。流动性越高，通常意味着越多资金可以投资于加密货币等资产。流动性越低，条件就越紧张。它是长期来看加密货币价格最大的单一驱动因素。

市值 一种加密货币的总价值，计算方式是价格乘以流通中的币数量。比特币在加密货币领域拥有最大的市值。

QE（量化宽松） 中央银行创造新资金，并用这些资金从银行手中购买债券。这样会向金融系统注入流动性。总体而言，这对包括加密货币在内的风险资产有利。

QT（量化紧缩） 与 QE 相反。中央银行减少债券持有量，从系统中抽走流动性。总体而言，这对风险资产不利。

降息 / 加息 中央银行降低或提高基准利率。降息会使借款成本降低，从而鼓励支出和投资。加息会使借款成本提高，令经济放缓。降息往往有利于加密货币，加息则往往会造成不利影响。

实际收益率 根据通胀调整后的利率。如果一只债券支付 4%，而通胀率为 3%，那么实际收益率就是 1%。实际收益率较高时，投资者可以从债券等安全资产中获得不错的回报，这会降低他们对加密货币等风险更高资产的需求。实际收益率较低或为负时，投资者会到其他地方寻找回报。

再抵押 抵押品，例如政府债券，在金融系统中被重复使用。银行 A 抵押一只债券，向银行 B 借款；银行 B 再利用同一只债券向银行 C 借款，如此反复。这会放大系统中的放贷能力。

回购市场 “回购协议”的简称。银行使用债券作为抵押品进行隔夜借贷的市场。它是金融系统的基础管道。当回购市场承压时，可能会收紧整个经济中的信贷条件。

助记词 创建加密货币钱包时生成的一组 12 个或 24 个随机单词。这是你资金的主密钥。任何拥有你助记词的人都可以访问你的加密货币。永远不要分享，也永远不要以数字形式存储。

现货 买入并持有实际资产，而不是使用杠杆或衍生品。比特币的“现货”仓位意味着你拥有实际的比特币。现货仓位不会被强制平仓，你可以在任何回撤期间继续持有。

稳定币 与传统货币挂钩的加密货币，通常与美元挂钩。1 USDT = $1。在加密货币领域，它被用作“现金”仓位。当你想退出波动较大的仓位、但又不想离开加密货币生态时，可以使用稳定币。

钱包 存储加密货币的软件或硬件。热钱包是连接互联网的应用。冷钱包，也就是硬件钱包，是将加密货币离线存储的实体设备，能够提供最高级别的安全性。

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